2月23日，國際原油期貨急跌近3%。美國WTI原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)76.49美元/桶，跌幅2.12美元或2.7%。布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)80.80美元/桶，跌幅1.90美元或2.3%。主因美聯(lián)儲(chǔ)釋放鷹派信號(hào)，降息推遲預(yù)期打壓市場(chǎng)信心。

消息面：

美聯(lián)儲(chǔ)理事：降息應(yīng)該推遲幾個(gè)月

自去年7月以來，美聯(lián)儲(chǔ)一直將政策利率目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%-5.5%。高利率給市場(chǎng)投資和需求帶來沉重壓力。此前市場(chǎng)也普遍預(yù)期，3月份美聯(lián)儲(chǔ)將迎來第一次降息，這將給全球經(jīng)濟(jì)需求帶來利好，同時(shí)也會(huì)帶動(dòng)能源需求回暖。

然而，1月政策會(huì)議記錄顯示，大多數(shù)決策者擔(dān)心對(duì)過早降息可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)擔(dān)憂。周四，美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒(Christopher Waller)表示，美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者應(yīng)該至少再推遲幾個(gè)月降息。此番鷹派言論，給油市帶來利空影響。這意味著經(jīng)濟(jì)回暖預(yù)期可能存在變數(shù)，同時(shí)也會(huì)抑制石油需求。

加沙?；鹫勁写驂涸惋L(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

目前，加沙?；鹫勁姓诎屠枧e行，巴以沖*突進(jìn)行到現(xiàn)在，關(guān)于?；饐栴}屢次放在桌面，但此前努力并沒有取得明顯效果。此次談判旨在停止以巴沖*突、釋放以色列和外國人質(zhì)，各方都在做積極努力，市場(chǎng)也預(yù)期地緣政治緊張局勢(shì)將有所緩和。這一定程度上也平抑了原油風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)空間。

美國油氣鉆機(jī)總數(shù)增至2023年8月以來最高水平

能源服務(wù)公司貝克休斯(Baker Hughes Co.)周五在其備受關(guān)注的報(bào)告中表示，美國能源企業(yè)的石油和天然氣鉆機(jī)總數(shù)增至2023年8月以來最高水平。數(shù)據(jù)顯示，截至2月23日當(dāng)周，未來產(chǎn)量的先行指標(biāo)--美國石油和天然氣鉆機(jī)總數(shù)增加5座，至626座，為自2023年8月以來最高水平。

盡管產(chǎn)商一直在削減支出和活躍鉆機(jī)數(shù)量，但預(yù)計(jì)今明兩年美國石油產(chǎn)量仍有望創(chuàng)出紀(jì)錄高位，主因庫存鉆井效率提升。美國原油產(chǎn)量仍處于高位水平。

供需面

供應(yīng)端：OPEC減產(chǎn)的執(zhí)行情況不樂觀

目前數(shù)據(jù)來看，石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)減產(chǎn)執(zhí)行情況存在水分。從其產(chǎn)量及出口量的角度分析，1月OPEC產(chǎn)量較去年12月增產(chǎn)約20萬桶/日，其中沙特、阿聯(lián)酋、阿爾及利亞等國的1月出口量均超去年12月。

雖然一些OPEC+成員沒有完成指標(biāo)，但比較樂觀的是，俄羅斯出口量出現(xiàn)下降，符合市場(chǎng)預(yù)期，俄羅斯上個(gè)月原油出口量減少了約30.7萬桶，除了削減出口外，俄羅斯還承諾在今年年底前將原油產(chǎn)量減少50萬桶/日。能源部數(shù)據(jù)顯示，1月份其產(chǎn)量比2023年2月的基準(zhǔn)低約49萬桶/日。供應(yīng)端總體來看，美國產(chǎn)量高位，OPEC+延續(xù)減產(chǎn)，但執(zhí)行情況有待考證，未來供應(yīng)預(yù)計(jì)表現(xiàn)相對(duì)充裕。

需求端：全球石油需求信心不足

此前，三大機(jī)構(gòu)對(duì)2024年全球能源需求再度下調(diào)，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)需求端的持續(xù)擔(dān)憂。未來全球仍受美聯(lián)儲(chǔ)高利率環(huán)境帶來的負(fù)面影響，投資和需求都會(huì)受到一定限制。從中國需求出發(fā)，隨著國內(nèi)春檢來臨，國內(nèi)主營煉廠開工率也將逐步回落，原油進(jìn)口或有回撤，目前中國原油長期維持高進(jìn)口量的格局可能會(huì)出現(xiàn)改觀。

后市預(yù)測(cè)：

綜合考慮，生意社原油分析師認(rèn)為，短期內(nèi)原油仍受地緣局勢(shì)影響，價(jià)格會(huì)維持相對(duì)剛性。中期受美聯(lián)儲(chǔ)降息推遲預(yù)期影響，價(jià)格會(huì)有壓力。預(yù)計(jì)短期內(nèi)供需博弈下，油價(jià)會(huì)繼續(xù)區(qū)間震蕩。中期價(jià)格或有回落空間。但長期來看，美聯(lián)儲(chǔ)降息周期內(nèi)，未來石油需求回暖預(yù)期不改的情況下，油價(jià)仍有上行空間。